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牛市钜派研究院观点:美国大选后 北向资金或加速流入

2020-11-11 13:05:07股市新闻
牛市11月7日上午,民主党总统候选人乔·拜登,率先赢得270张选举人票。根据NBC、、的数据,拜登赢得宾夕法尼亚州的20张选举 人票和内华达州的6张选举人票,加上此前的253张,总共获得279张选举人票,超过胜选所需的270张选举人票。根据美国大选规则,若是最终结果确认有效,拜登将成功当选美国第46任、第59届总统。这两天有个段子说,美国大选跟拜登其实没有什

关于钜派研究院观点:美国大选后   北向资金或加速流入图

11月7日上午,民主党总统候选人乔·拜登,率先赢得270张选举人票。根据NBC、、的数据,拜登赢得宾夕法尼亚州的20张选举 人票和内华达州的6张选举人票,加上此前的253张,总共获得279张选举人票,超过胜选所需的270张选举人票。根据美国大选规则,若是最终结果确认有效,拜登将成功当选美国第46任、第59届总统。这两天有个段子说,美国大选跟拜登其实没有什么关系,因为现在投票的两拨人,一派是支持特朗普的,另一派是反对特朗普的。美国新冠死亡了20多万人之后,外界广泛认为特朗普的失职。

回顾前期民调的时候拜登其实就一路领先,差距最高时达10.3个百分点。10月中旬,特朗普新冠痊愈并陆续参加公共活动,其支持率逐渐回升,与拜登的差距才逐渐缩小。

博彩结果显示,9月特朗普和拜登的赔率仍十分胶着,但10月以来,特朗普和拜登的差距逐渐拉大,认为拜登当选的民众较多。9月29日第一次总统候选人辩论是重要节点,特朗普和拜登的差距从9.5个百分点一度扩大到34.7个百分点。

钜派研究院提出三个观点:

第一,美国大选最大的风险来是什么?

钜派研究院观点:对于国内高净值人士来说,不管是拜登还是特朗普谁当选,其实对我们而言差别没有我们想象的那么大,但是最大的风险是拖,一旦悬而未决,反复拉锯,金融市场会寻求避险,整体金融市场会出现比较大的震荡。钜派研究院认为,虽然对国内资本市场,包括全面注册制、经济复苏等中长期还是非常乐观,但是短期如果大选有所反复,资本市场出现大幅震荡概率不小。

来看金融市场的历史数据, 2000年当时小布什和戈尔之间,最后小布什逆袭 ,和特朗普和希拉里当时的情况一样,但是在“拖”的过程中,美股曾经出现一个月10%左右的跌幅。因此,我们认为对于高净值人士或者说对投资者而言,最大的风险是悬而未解,而不是简单的是到底谁上位。

第二,拜登上台,会让美国对华政策缓和?

钜派研究院观点 :不会!因此中美之间的矛盾根本上是因为中国的崛起影响到美国的霸主地位,中国不应该期待美国政府对华政策的转变,而是应该持续强化自身实力。

上图分别是日本和中国的GDP占美国GDP的比重。我们可以看到在2018年-2019年区间中,中国已经达到了当年日本占美国GDP比重的峰值。钜派研究院不止一次旗帜鲜明的提出中美贸易战的本质是美国对中国崛起的遏制。

美国国内两党之间在财政政策、税收政策、抗疫措施、能源问题等重要问题上存有分歧,唯独在对华政策上两党是高度一致的。特朗普2017年底发布的国防战略报告中已将中国定义为战略性竞争对手,对中国进行全方位的遏制。而拜登也在公开场合非常明确的表示他的对华政策会比特朗普更强硬,而且会拉上美国的发达国家盟友共同对抗中国。

我们通常认为成功要靠朋友,实际上小成功靠朋友,大成功靠对手,因为只有对手才会一针见血的指出我们的弱点。在这种环境下我们才能够不松懈。所以不能总是盼着美国对华政策缓和等,还是要靠实力,就是要把自己的事情做好。

第三,拜登当选,新能源是否会再创新高?

钜派研究院观点 :新的技术、新的趋势,不管是5G,还是新能源汽车、人工智能,历史的车轮滚滚向前,时代的脚步浩浩荡荡,它不以个人乃至政党的意志为转移,该进步的还是会往前走,该投的也还是得投。

看一下数据,特斯拉在2020年第三季度终于实现了多年没有做到的利润转正,这也是为什么特斯拉能在今年3月份,当时美股几次熔断形成低点,到今天涨超470%的最核心因素。我们可以进行一个深层次的思考,得出一个结论,不管是产业的变迁,还是新技术的推广,都属于历史的大潮流,或者说人类的进步这样的趋势,它不以个人乃至政党的意志为转移。

再看看美国大选对中国的影响:

影响一:人民币继续升值

钜派研究院观点:从目前的数据来看,人民币会继续升值。当然推动的因素有很多,包括美联储的零利率:尤其是第二波疫情造成美国的流动性收紧可能会推迟到明年。在这种情况下,就会加速热钱流入中国。叠加美国最近的选举扯皮,就会导致从数据上看人民币的持续升值。

影响二:“国进民退”程度可能会进一步加剧

钜派研究院观点: 从数据上看,可以很明确的看到中证国企指数和中证民企指数两者之间的差值,2010年到2020年三季度这10年里,国企的ROE(净资产收益率)水平一直高于民企,在2019年有加速迹象,尤其是在疫情之前。当然疫情过程中,可以看到国企的ROE水平略低于民企,这主要是由于国企会承担相当一部分社会责任,比如上汽开始生产口罩等。但是中长期这个趋势可能不会变化,龙头企业的盈利水平在不断的提升。

对整个国家的竞争力来说,希望中国多一些像华为、格力、美的这样的龙头企业,至于它到底是国企还是民企,作为投资者其实也没有那么重要。

影响三: 北向资金或加速流入

钜派研究院观点:美国大选政治层面的不稳定,甚至有可能会发生一些极端的情况,可能使更多外资不断流入国内市场。因为资金是逐利的,在看到政治或局面不稳定的情况下,肯定会选择流入相对来说投资回报更高,或者说整个环境更稳定,相对更容易赚钱的地方,这是北向资金的趋势。

这也是为什么这波牛市风格与过往13-15年的牛市有重大差别的主要原因。13年-15年那波牛市,很多垃圾股、低价股这种小市值的股票涨的非常好,但是19年到现在这波行情主要是龙头股大幅跑赢小市值。我们做了一个统计,A股所有上市公司大概4070家左右,截至2020年6月30号,最近10个交易日中,有108只个股创出历史新高。如果看绝对数的话,过往10年的历史中,只有牛市中有这样的量。在行业分布上医药生物和食品饮料居多,也有汽车和电子,,包括招商银行、五粮液、美的、宁德时代、比亚迪、海康威视、迈瑞医疗、爱尔眼科、万华化学、泸州老窖等。也就是说,随着美国大选的动荡,国内的资本市场也在悄悄的发生一些重大的变化,可能很多赛道投资增长一定程度上会变得拥挤。

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