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港元花旗:裕元集团重申买入评级 目标价升至20港元

2020-11-13 12:54:58股市新闻
港元花旗发表研究报告,预期裕元集团(00551)四季度扭亏为盈,目标价由16元升至20元,维持“买入”评级。报告表示,裕元集团第3季业绩好於预期;制造业和零售业务部门的收入分别跌30%及微升1%;与第2季度相比,两个细分市场均表现出温和的改善。但是,尽管削减成本措施销售额降低,但制造毛利率按季增长1个百分点至12.7%。因此,制造业务部门损失减少至3200万

关于花旗:裕元集团重申买入评级 目标价升至20港元图

花旗发表研究报告,预期裕元集团(00551)四季度扭亏为盈,目标价由16元升至20元,维持“买入”评级。

报告表示,裕元集团第3季业绩好於预期;制造业和零售业务部门的收入分别跌30%及微升1%;与第2季度相比,两个细分市场均表现出温和的改善。但是,尽管削减成本措施销售额降低,但制造毛利率按季增长1个百分点至12.7%。因此,制造业务部门损失减少至3200万美元,超出预期,是第4季度开始盈利的积极信号。零售利润同比下降5%至2390万美元,略逊预期。

该行表示,鉴于第3季损失显著减少,预期第4季将开始扭亏为盈,由于其主要渠道中的库存过多,销售势头第4季开始加速,从11月开始,Nike、Adidas和Puma等客户就开始正常化,意味著第4季的月度销售下降幅度,按月将收窄至个位数。

该行将2020-22年的盈利预测提高17-21%,当中预测2021年转盈,2021年盈利增四成;并认为裕元是出口商落后者中的首选。

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