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公司债投资者追逐较高收益 促使企业涌入美国债市融资

2020-11-19 12:34:00股市新闻
公司债追逐高收益率的投资者促使大量美国新发行公司债进入市场,其中沙特阿美和大众汽车等投资级发行方于周二发售263亿美元新债,为5月以来最高单日发债规模。全球许多大型经济体的利率已接近零,因此固定收益投资者进入公司债市场寻找更高收益。公司债较公债的收益率溢价本周收窄,接近疫情爆发前的低位。这一趋势在风险最高信用市场最为明显:Markit高收益债信用违约互换(C

关于投资者追逐较高收益 促使企业涌入美国债市融资图

追逐高收益率的投资者促使大量美国新发行公司债进入市场,其中沙特阿美和大众汽车等投资级发行方于周二发售263亿美元新债,为5月以来最高单日发债规模。

全球许多大型经济体的利率已接近零,因此固定收益投资者进入公司债市场寻找更高收益。公司债较公债的收益率溢价本周收窄,接近疫情爆发前的低位。

这一趋势在风险最高信用市场最为明显:Markit高收益债信用违约互换(CDS)指数价格升至107.97%,逼近2月以来高点。CDS指数价格上升说明投资者押注信用状况改善,因而买进该合约。

投资者对收益的追求以及美国联邦储备委员会(美联储/FED)的支持,令企业得以持续借入资金维持运营,即便新冠疫情卷土重来威胁到脆弱的美国经济复苏,而且国会何时出台财政刺激方案依然未定。

“获得资金的容易程度是我们从未见过的,”Diamond Hill Capital Management的投资组合经理John McClain称。

“基本面并不重要。”

强劲的投资者需求使得即便是处境最糟糕行业的企业也能筹集到资金。连锁酒店品牌希尔顿酒店(Hilton Hotels)和房地产投资信托MGM Growth Properties本周均在高收益债券市场发债。两家邮轮公司--嘉年华邮轮(Carnival Corp)和Norwegian周三也在股票资本市场融资。

如果企业违约且评级下调大幅增加,这种形势可能会改变。但除非美联储改变政策,否则可能不会出现这种情况。

“2021年,利率料将维持在低位,但人们渴望获得实际收益率,因此他们会突破各种投资限制以求获得收益,”NatAlliance Securities的全球固定收益负责人Andrew Brenner说。

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