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国信证券投顾-熔断机制失败是什么原因

2021-01-11 10:35:39基金净值
熔断的机制也叫做自动停盘机制,指的是当股指的波幅达到了规定的熔断点的时候,为了控制风险而采取的暂停交易的措施。具体就是对某一股票在达到涨跌停板的时候之前,设置一个熔断
熔断的机制也叫做自动停盘机制,指的是当股指的波幅达到了规定的熔断点的时候,为了控制风险而采取的暂停交易的措施。具体就是对某一股票在达到涨跌停板的时候之前,设置一个熔断的价格,使买卖的报价在一段时间内只能在这一价格的范围内进行交易的机制。
 
熔断机制为什么失败?
 
1、熔断的比例设计并不合理
 
美国的股市熔断规则中的熔断比例分别是百分之七、百分之十三和百分之二十,而A股的股市熔断阈值则是百分之五以及百分之七,国信证券投顾这只差了百分之二的熔断间距太小了,很容易加剧股票市场的抛压,造成磁石效应的发生。
 
2、熔断机制在不恰当的时间推出
 
中国股市二零一五年中旬发生的两次股灾,由于股市去杠杆工作已经逐步的完成,A股市场也处于一种极度脆弱的状态下,市场的信心以及流动性都需要一个修复过程。在股票市场平稳过渡的阶段中推出了熔断机制,可以说是进一步的收紧市场的流动性,让市场的恐慌性情绪蔓延了起来。同时由于二〇一六年年初面临着大股东进行集中减持潮的爆发,股票投资者更倾向于提前将股票抛售以应对大股东几天减持带来的资源枯竭。但由于熔断机制限制,股票的抛压给市场带来的一定的压力以及影响。
 
3、股票的涨停板熔断与大盘指数的熔断共存
 
在A股的熔断制度中,涨停板的制度与熔断制度同时存在着。暂且不管熔断机制,A股的涨停板制度的使用已经为A股控制股市的波动起到了限制性的作用。