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星巴克星期四发布了第四季度的财报，数据显示，公司营收高于分析师的预期，每股收益超出了分析师的预期。在该公司发布的最新财报中，公司每股收益为$0.5总营收为$6.20B，而此前对分析师的调查显示，分析师预期该公司的营收为$6.05B，每股收益为$0.31.财报公布后，星巴克的股价在盘后交易时段增长了1.91%，交投于$90.00附近。今年以来，星巴克的股价累计下跌0%，低于同期纳斯达克综合指数累计24.66%的上涨了.

　　汇丰晋信大盘基金基金经理黄立华表示，从A股历史来看，没有一种风格能够永远持续。以银行为代表的低估值蓝筹板块前三季度风险释放已经较为充分，当前估值较低，且盈利已经进入修复期，对于风险偏好较低的投资者具有较高的吸引力。而且随着债券的信用风险逐渐暴露，分红收益率较高的金融股有望吸引一部分要求稳定现金回报的机构。对于医药、科技等强势板块，相关行业大都代表了中国经济未来发展的方向，普遍具有不错的成长性，值得长期看好。前期的风险主要来源于过高的估值，但部分个股在经过调整之后，已经重现较高的投资价值。2021年的A股投资需要更多去挖掘个股机会，指数或者行业性的机会可能不会特别突出。

　　招商基金认为，后续投资者应持续关注结构性机会，包括盈利向好、股息率较高、估值合理的标的。当前国内经济政策底在确认，此前促进消费的纲领性文件以及财政部的减税降费政策等已在陆续跟进，预计后续仍将出台其他积极政策。不过，当前压制A股市场的因素未来或仍有反复，在此之前可仍关注结构性机会。　　财通证券也建议后续投资自下而上的精选个股，关注政策导向板块、被错杀的基本面较好的个股。如基建板块，包括中西部的建筑标的；政府投资板块包括油服、5G；长期发展前景较好的成长股，云计算、自主可控、新能源汽车等。

　　博时基金的投资策略更重视“估值调整到位”。他们认为，配置原则上，四季度宏观场景仍然有利于风险资产，区别在于流动性驱动让位于改革带来的内生增长，结构重于总量。以产业为主线的前进之路不仅是四季度的投资逻辑，更是未来一年的指导思路。权益风格方面，科技风格动态估值落至历史低位，重视政策催化。周期风格持续性具备，但四季度前期动力不足。中长期指标显示消费品已进入低性价比区域，需要时间消化高估值，适当参与估值调整到位的核心品种。金融风格估值或小幅修复，缺乏景气和政策拐点。

　　截至9月24日收盘，33只股票相较发行价平均上涨200.47%，共有23只股票相较发行价涨幅超100%。其中，康泰医学涨幅最高，达到1046.65%。康泰医学为8月24日首批上市股票之一，其发行价为10.16元/股，9月24日收于116.5元，一个月时间内股价涨了10倍。另外，除了昨日刚刚上市的新股之外，相较发行价涨幅较高的包括卡倍亿，上涨507.24%；9月17日上市的惠云钛业，涨411.81%；迦南智能、龙利得分别涨328.06%、323.49%。

2018年9月起，公司受贸易摩擦影响，部分美国客户暂停合作以及与美国客户分担关税等原因，造成来自美国的销售收入下降，这是影响2019年营业收入的一大不利因素。为克服不利因素，今年公司加大了对美国以外国家境外客户的拓展力度，公司在美国的客户集中度进一步下降，公司在加拿大、英国、德国、荷兰、法国等地的销售金额和销售占比同步提升，主要境外客户分布更加均衡，抗风险能力进一步增强。公司深知“科学技术是第一生产力”，拥有专业的研发团队、核心设备及自主研发的技术配方，现有13项专利技术，其中6项发明专利，并取得质量管理体系认证证书。上半年，公司取得背胶袋（环保型）外观设计专利与一种环保型透明纸背胶袋实用新型专利。

请发行人：（1）区分业务类型补充披露应收账款前五名客户（同一控制下合并口径）的名称、金额及占比、账龄、坏账计提情况、期末超出信用期限的金额，说明前五大客户与应收账款前五名不一致的原因。（2）对报告期各期主要新增客户的销售额与应收账款进行对比，结合新增客户付款周期与原客户的对比情况，说明对新增客户信用政策与原客户是否存在差异，公司是否存在改变信用政策扩大销售的情形。（3）结合应收账款结算政策、结算周期、信用政策情况等补充披露应收账款余额、周转率及应收账款占营业收入比重变动的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在重大差异。（4）结合行业特点、营收增长情况以及同行业可比公司应收款项账龄分布情况，分析说明发行人一年以上应收账款占比逐年上升的原因和合理性。（5）结合同行业可比公司情况，说明发行人报告期内坏账准备计提是否充分，结合客户性质和期后回款情况分析说明应收账款大幅增长对发行人持续经营能力的影响。（6）补充披露执行新金融工具准则采用预期信用损失模型对应收款项计提坏账准备的具体方法，分析披露新金融工具准则下确认的预期损失率与原准则下的坏账计提比例的差异情况并分析原因，使用预期信用损失模型计提的信用损失金额是否充分，与同行业可比公司的对比情况及差异原因。

　　策略上，指数当前的回落，虽然振幅加大，但并未放量，技术上仍只是震荡调整，中期向上的趋势并未破坏。只是预期中的变盘节点已经被推迟，本月底五中全会就将召开，在政策面的指导没有明确之前，市场或仍以震荡调整为主。短期看，指数跌破上周一阳线实体的概率较小，关注3300点整数位的支撑力度。操作上，控制好仓位，注意逢高减仓即可。　　前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。前三季度，全国居民人均可支配收入23781元，同比名义增长3.9%，扣除价格因素实际增长0.6%，年内首次转正；全国城镇新增就业人员898万人。9月份，全国城镇调查失业率为5.4%，比8月份下降0.2个百分点。

　　财政部于2018年6月15日《财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15 号)的相关规定，在利润表中新增“研发费用”项目，将原“管理费用”中的研发费用重分类至“研发费用”单独列示。而2019年审核过会的玉禾田，在招股说明书第305页的合并利润表中，始终未单项列示研发费用项目。直到创业板上市成功后的首份年报中，才按规定单项列示出“空白”的研发费用。　　“本来就是零元的研发费用，还有必要列入到管理费用之中么？其实他们就是为了不在招股书的合并利润表中列示研发费用项目。”有投资者表示，“因为创业板上市公司均以高新技术为主，而衡量这一标准的关键指标就是研发投入。想一想一家研发费用为零元的公司怎么有资格上创业板？”

　　2020年半年报显示，凯利泰主要占比10%以上的产品或服务分为椎体成形微创产品、骨科脊柱或创伤产品、射频消融产品、贸易业务四大类，营收分别为2亿元、0.83亿元、0.46亿元和1.45亿元，四大类别产品或服务的毛利率分别为83.46%、83.25%、76.42%和15.46%。　　首批国家组织冠脉支架集采刚刚完成，高值医用耗材第二批集采或将来袭？　　根据国家医保局医药价格和招标采购指导中心11月20日印发的《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格监测的通知》，第二批医用耗材清单主要包括以下类别：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器。涉及产品信息1万余条，具体到规格型号约32万条。同时对第一批血管介入类、非血管介入类、起搏器类、眼科类产品进行增补。